{"id":7942,"date":"2026-10-28T15:24:12","date_gmt":"2026-10-28T15:24:12","guid":{"rendered":"https:\/\/mygminingservices.com\/?p=7942"},"modified":"2026-10-28T15:24:13","modified_gmt":"2026-10-28T15:24:13","slug":"estudio-de-factibilidad-minera-etapas-y-precision","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/mygminingservices.com\/en\/estudio-de-factibilidad-minera-etapas-y-precision\/","title":{"rendered":"Estudios de factibilidad minera, c\u00f3mo pasar del perfil a la decisi\u00f3n de inversi\u00f3n"},"content":{"rendered":"
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Estudios de factibilidad minera, c\u00f3mo pasar del perfil a la decisi\u00f3n de inversi\u00f3n sin sorpresas<\/strong><\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t

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Etapas, niveles de precisi\u00f3n y los errores que encarecen un proyecto minero antes de mover la primera tonelada<\/strong><\/p>

La Serena 28 de octubre de 2026<\/p>


Un buen yacimiento no garantiza un buen proyecto. Lo que separa a uno del otro es la calidad de las decisiones que se toman antes de construir, y esas decisiones descansan en un estudio de factibilidad minera bien ejecutado. Cuando esa base es d\u00e9bil, el costo aparece a\u00f1os despu\u00e9s, en la etapa de construcci\u00f3n, cuando ya no hay margen para corregir.<\/p>

Los datos de la industria son elocuentes. Un an\u00e1lisis de Export Development Canada sobre 78 proyectos mineros con inversiones sobre US$ 50 millones encontr\u00f3 un sobrecosto promedio de 37% respecto del CAPEX presupuestado, con cifras cercanas al 40% en proyectos de cobre y oro. Por su parte, McKinsey estima que cerca de dos tercios de los sobrecostos y retrasos en miner\u00eda se explican por evaluaciones iniciales deficientes, y solo un tercio por problemas de ejecuci\u00f3n. Dicho de otro modo, la mayor parte del riesgo se puede gestionar en la etapa de estudios.<\/p>

En este art\u00edculo revisamos c\u00f3mo se estructura un estudio de factibilidad minera, qu\u00e9 debes exigir en cada etapa y cu\u00e1les son los errores m\u00e1s frecuentes que convierten un activo prometedor en un problema financiero.<\/p>

\u00bfQu\u00e9 es un estudio de factibilidad minera y por qu\u00e9 se desarrolla por etapas?<\/strong><\/p>

Un estudio de factibilidad minera es el conjunto de trabajos t\u00e9cnicos, econ\u00f3micos, ambientales y sociales que permite determinar si un yacimiento puede explotarse de forma rentable y bajo qu\u00e9 condiciones. No es un documento \u00fanico, sino una secuencia de estudios con niveles crecientes de detalle: ingenier\u00eda de perfil, prefactibilidad y factibilidad.<\/p>

La l\u00f3gica de avanzar por etapas es simple: cada fase reduce la incertidumbre antes de comprometer m\u00e1s capital. Gastar en ingenier\u00eda detallada sin haber validado el recurso y la alternativa de proceso es tan riesgoso como tomar una decisi\u00f3n de inversi\u00f3n con un estudio conceptual. Cada etapa funciona como una compuerta de decisi\u00f3n, y saltarse una suele salir m\u00e1s caro que ejecutarla.<\/p>

Las tres etapas y lo que debes exigir en cada una<\/strong><\/p>

La siguiente tabla resume las referencias habituales de la industria para cada nivel de estudio. Los rangos de precisi\u00f3n son orientativos y dependen del tipo de yacimiento, del m\u00e9todo de explotaci\u00f3n y de la madurez de la informaci\u00f3n disponible.<\/p>

Etapa<\/strong><\/p><\/td>

Objetivo<\/strong><\/p><\/td>

Base de recursos<\/strong><\/p><\/td>

Precisi\u00f3n t\u00edpica CAPEX\/OPEX<\/strong><\/p><\/td>

Decisi\u00f3n que habilita<\/strong><\/p><\/td><\/tr><\/thead>

Ingenier\u00eda de perfil (conceptual)<\/strong><\/p><\/td>

Determinar si el yacimiento justifica seguir invirtiendo en estudios<\/p><\/td>

Puede incluir recursos inferidos<\/p><\/td>

\u00b135% a \u00b150%<\/p><\/td>

Avanzar o no a prefactibilidad y definir campa\u00f1a de sondajes<\/p><\/td><\/tr>

Prefactibilidad<\/strong><\/p><\/td>

Comparar alternativas de minado y proceso, y elegir la mejor<\/p><\/td>

Recursos medidos e indicados<\/p><\/td>

\u00b125% a \u00b130%<\/p><\/td>

Seleccionar la alternativa y declarar reservas<\/p><\/td><\/tr>

Factibilidad<\/strong><\/p><\/td>

Confirmar la alternativa elegida con ingenier\u00eda detallada<\/p><\/td>

Reservas probadas y probables<\/p><\/td>

\u00b110% a \u00b115%<\/p><\/td>

Decisi\u00f3n de inversi\u00f3n y financiamiento<\/p><\/td><\/tr><\/tbody><\/table>

Ingenier\u00eda de perfil. <\/strong>Su objetivo es responder una sola pregunta: \u00bfvale la pena seguir? Trabaja con informaci\u00f3n geol\u00f3gica preliminar, costos de referencia y supuestos metal\u00fargicos generales. Ex\u00edgele claridad sobre los supuestos cr\u00edticos y sobre la informaci\u00f3n que falta para avanzar, por ejemplo la campa\u00f1a de sondajes necesaria para mejorar la categor\u00eda del recurso.<\/p>

Prefactibilidad. <\/strong>Es la etapa donde se gana o se pierde la mayor parte del valor de un proyecto. Aqu\u00ed se desarrolla un plan minero sobre recursos medidos e indicados y se comparan alternativas mediante estudios de trade-off: m\u00e9todo de explotaci\u00f3n, ritmo de producci\u00f3n, ruta de procesamiento, abastecimiento de agua y energ\u00eda. Exige que cada alternativa descartada tenga una justificaci\u00f3n t\u00e9cnica y econ\u00f3mica documentada, no solo la elegida.<\/p>

Factibilidad. <\/strong>Confirma la alternativa seleccionada con ingenier\u00eda de mayor detalle, cotizaciones de equipos principales, programa de ejecuci\u00f3n, estrategia de contrataci\u00f3n y evaluaci\u00f3n econ\u00f3mica robusta. Es el estudio que revisan bancos, inversionistas y directorios. Exige que el estimado de costos responda al nivel de ingenier\u00eda efectivamente desarrollado y no a factores aplicados sobre estimaciones anteriores.<\/p>

El v\u00ednculo con la Ley N\u00b0 20.235 y el C\u00f3digo CH 20235<\/strong><\/p>

En Chile, los estudios de factibilidad minera tienen una relaci\u00f3n directa con la normativa de recursos y reservas. La Ley N\u00b0 20.235 cre\u00f3 la Comisi\u00f3n Calificadora de Competencias en Recursos y Reservas Mineras y la figura de la Persona Competente, y el C\u00f3digo CH 20235 establece c\u00f3mo deben informarse los resultados de exploraci\u00f3n, los recursos y las reservas.<\/p>

Solo las Personas Competentes con certificaci\u00f3n vigente pueden suscribir informes t\u00e9cnicos para una oferta p\u00fablica de valores y reportes p\u00fablicos en esta materia. Adem\u00e1s, la conversi\u00f3n de recursos en reservas exige demostrar, mediante estudios al menos de nivel prefactibilidad, que los factores modificadores (mineros, metal\u00fargicos, econ\u00f3micos, ambientales, sociales y legales) permiten una extracci\u00f3n econ\u00f3micamente viable. A esto se suma que el c\u00e1lculo de vida \u00fatil exigido por la Ley N\u00b0 20.551 de cierre de faenas se basa en reservas o recursos certificados. En la pr\u00e1ctica, la calidad de tus estudios condiciona tanto tu acceso a financiamiento como tu cumplimiento regulatorio.<\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t

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Cinco errores que convierten un buen yacimiento en un mal proyecto<\/strong><\/p>

  1. Llamar factibilidad a lo que no lo es. <\/strong>Es frecuente encontrar estudios con nombre de factibilidad cuyos costos no se sustentan en dise\u00f1o, sino en factores y supuestos heredados de etapas anteriores. El nombre del estudio no reemplaza su nivel de ingenier\u00eda.<\/li>
  2. Metalurgia insuficiente o poco representativa. <\/strong>Las pruebas sobre muestras que no representan la variabilidad del yacimiento generan supuestos de recuperaci\u00f3n optimistas. Un error de pocos puntos en la recuperaci\u00f3n puede cambiar por completo el resultado econ\u00f3mico del proyecto.<\/li>
  3. Contingencias desalineadas con el nivel de ingenier\u00eda. <\/strong>La contingencia debe ser coherente con la madurez del estudio. Aplicar porcentajes est\u00e1ndar sin analizar los riesgos espec\u00edficos del proyecto subestima sistem\u00e1ticamente el CAPEX.<\/li>
  4. Subestimar agua, energ\u00eda, permisos y comunidades. <\/strong>En Chile y en buena parte de la regi\u00f3n, el abastecimiento h\u00eddrico, la tramitaci\u00f3n ambiental y la relaci\u00f3n con el territorio pueden definir la viabilidad de un proyecto tanto como la ley del mineral. Incorp\u00f3ralos desde el perfil, no como un anexo de la factibilidad.<\/li>
  5. Desalineaci\u00f3n entre el due\u00f1o y el equipo de estudios. <\/strong>Cuando los objetivos, criterios de dise\u00f1o y tolerancia al riesgo del due\u00f1o no est\u00e1n definidos por escrito, cada disciplina trabaja con supuestos distintos. El resultado es un estudio inconsistente que se descubre tarde.<\/li><\/ol>

    Lista de verificaci\u00f3n antes de aprobar el paso a la siguiente etapa<\/strong><\/p>

    Antes de autorizar el avance de tu proyecto, verifica al menos los siguientes puntos:<\/p>